瑞银：首次覆盖中国物业管理行业予彩生活换手率低(01778)“买入”评级

春江财富

作者

得悉，瑞银发布研究陈述表明，给予彩日子(01778)“买入”评级，目标价6.3港元。

瑞银在陈述中指出，初次掩盖我国物业管理职业，看好职业长时间添加以及轻财物的商业模式，因其受方针影响较低，进步对职业猜测EPS2018-2021年复合添加率至26%。该行以为，未来三年（2019-2021年），新项目的添加将有利于职业利润率保持稳定。

该行表明，上调彩日子目标价至6.3港元，以9倍2020年PE核算，预期EPS2018-2021年复合添加达17%。公司此前收买所带来的负面影响已体现在现在股价上，不利因素已开释，收买脚步放缓有利于其现金流以及估值等数据改进。

该行续称，因为公司之前的收买项目，物业管理的GPM从2017年的35%下降至2018年的26%，将在2019年触底，到达23%。从长时间来看，该行看好彩日子的出资组合，因其资深项目份额要高于同行，彩日子出资组合中只要42%少于三年时长的新项目，而同行的平均水平是53%，新项目的利润率往往会跟着入住率和保护本钱的上升而下降。该行以为，与同行比较，彩日子面对的利润率紧缩危险较小。

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发布于 2024-03-29 06:03:50

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